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女臥底阿釘（佘詩曼飾）收到一個以康氏密碼打出的神祕訊息。一個自稱「黑傑克」的臥底表示跟警隊失聯，阿釘隨即向上司Q警官（吳鎮宇飾）匯報，一輪「尋找臥底」的行動立即展開。 過程中，阿釘被引到賭場，竟發現當年被槍殺的覃歡喜「死而復生」。同一時間，Q警官查得某商業集團暗地裡涉足一宗巴西毒品交易，進而把「黑傑克」的所在位置收窄，而牽涉交易的人物包括集團主席郭銘、謀臣阿藍（張家輝飾）、阿藍的好兄弟少爺（古天樂飾）以及欲東山再起的覃歡喜等。此時，各人開始知曉有臥底潛伏，人人開始互相猜疑……